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理 財 周 刊 重點摘要 (490期) 廣達營收衝兆元大關 NB、AIO領軍 2007年專業電子製造服務(EMS)大廠鴻海(2317)公布前11月累計營收，首次突破兆元大關，成為台灣首家民營兆元企業；事隔3年到了2010年，法人預估另有一家民營製造業全年營收也有機會挑戰兆元規模，就是專業PC OEM/ODM大廠廣達(2382)。 2010年桌上型電腦(DT)需求成長率預估僅2.1％，主要是被筆記型電腦(NB)逐漸取代所致，反觀NB需求成長率預估則高達22％，除了上述NB逐漸取代DT的原因外，小筆電(Netbook)創造的新市場需求，是激勵NB整體市場需求大幅成長的主因。那麼按照NB需求成長推估，廣達2010年NB出貨量預估可達5100萬台，成長幅度近38％， 雖然DT市場需求成長率呈現逐年下滑態勢，甚至2010年NB出貨量比重估達45.6％，將首次超越DT估達39.2％，呈交叉走勢，而其中一體式桌上型電腦(All In One Desktop；AIO)DT則有異軍突起的現象，且建築設計廣達囊括高達5成以上代工訂單量，幾乎所有PC品牌大廠AIO產品都在廣達下單。 2009年廣達AIO產品出貨量估達600萬~700萬台，2010年預期將達到1000萬台，若每台代工報價以500美元計，總計將創造1000億元營收的規模，這部分業績的挹注將使廣達年營收達到兆元目標的機會相當大。廣達委託原相科技(3227)設計光學觸控ASIC，應用在廣達代工生產銷售的液晶電腦及NB等產品中，搭配微軟Windows 7作業系統相關產品，已經在2009年聖誕節上市，受到市場頗高的認同，預計2010年仍有爆發性成長。尤其廣達AIO產品取得的訂單大都屬於高階產品，因此代工毛利率較高，估可達10％，比一般DT與NB代工毛利率僅5~6％都來得高。2010年廣達年營收挑戰兆元規模，除將大舉牽動PC/NB代工鏈市占排名與產業重組外，與EMS大廠的競爭也將出現清晰的分水嶺。 首先從NB代工鏈談起，目前4大NB代工廠包括廣達、仁寶、緯創、英業達，按照營收借貸規模看，未來競爭態勢僅仁寶仍具相抗衡實力。其次，從整個PC/NB產值即可看出端倪，DT飽和外，NB也是因小筆電的爆紅，讓年出貨量仍有20％以上成長幅度，否則掉至10％的溫和成長曲線，屬正常現象。在僧多粥少的情形下，未來產業生態將是大者恆大的局面。以EMS廠為例，鴻海在年營收達到兆元規模時，如磁鐵般吸收品牌大單進來的力道已經較其他廠容易許多，主因品牌大廠對其主導兆元龐大事業體的生產製造與技術能力的認同。事實上，緯創在2年前即已意識到這樣的情況，因此除在PC領域外，也積極拓展其他產品代工版圖，綜觀上述，PC/NB代工廠未來以廣達與仁寶馬首是瞻外，其他廠業績動能是個值得觀察的重點，若不是進行整併，就是朝其他領域發展了。 其次，再就與EMS廠的競爭態勢來看，廣達年營收達到兆元規模後，與鴻海等於平起平坐，過去2大代工模式廠可能整併的情形會更漸行漸遠，廣達與鴻海各自成為台廠PC/NB支票借款與EMS代工鏈2大巨獸。就PC/NB代工而言，廣達成為中高階產品的代工霸主，而鴻海會成為低階產品的龍頭，代工市場從此一分為二的發展態勢會漸趨明顯。其實，廣達在前幾年也積極投入新代工領域，尋找新的業績成長動能，但都未能成氣候，轉而專注在PC/NB，雖然受到市占排名第2的仁寶與鴻海的搶單，但就其研發競爭力，上述2家業者實難撼動其市場競爭力。尤其林百里不僅具有技術背景，更擁有實戰業務能力，與鴻海董事長郭台銘在開發與鞏固客戶功力上可說實力相當，預料2家兆元企業未來的競爭，將從經濟規模量的競爭延伸為質的競爭，牽動的更是其周邊配合的零組件廠，其中變化，外界均投以高度關注的眼神。 資料來源：轉寄文章
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